Emissões de dívidas são eventos que alteram a estrutura de capital das empresas de forma relevante, sendo a reação do mercado acionário a estes acontecimentos uma temática largamente estudada pela academia por meio de estudos de eventos. Contudo, muitos trabalhos falham ao não modelar o fenômeno da volatilidade ao calcular as anormalidades de retornos ao redor de eventos de emissão de dívidas, de modo que os resultados obtidos podem conter vieses relevantes. Este trabalho utiliza a metodologia de estudo de eventos aliada a forma bivariada do modelo BEKK-GARCH para analisar as emissões de debêntures no mercado acionário brasileiro entre 2012 e 2022. Os resultados obtidos indicam haver uma reação negativa do mercado acionário aos eventos de aprovação de emissões de debêntures no mercado brasileiro. Em análise por meio de modelos explicativos foi identificada uma correlação negativa entre o montante de dívida anunciada e os retornos anormais acumulados e uma relação positiva entre o retorno sobre o patrimônio e as anormalidades detectadas na data do evento.
Comissão Organizadora
Anderson Odias da Silva
Claudia Yoshinaga
Ricardo D. Brito
Felipe Saraiva Iachan
Vinicius Augusto Brunassi Silva
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