variável em função do desempenho do fundo. Essa parcela variável é chamada de carried interest ou carry.
O carry é calculado por regras que privilegiam um retorno financeiro mínimo para os cotistas e o excedente é repartido entre cotistas e ao gestor.
Demonstra-se que o resultado financeiro do carry assemelha-se ao resultado de opções de compra sobre ativos de risco. Em alguns casos especiais, é possível calcular o valor justo do carry pelo modelo de Black, Scholes e Merton. Nos casos complexos, o modelo BSM pode indicar o comportamento aproximado do valor do carry em função dos parâmetros de cálculo.
O presente trabalho descreve esse comportamento e as formas adequadas de analisá-lo. O entendimento do comportamento do carry tem utilidade para os cotistas, que podem avaliar e calibrar o grau de estímulo aos gestores contido no carry; para os gestores, que podem planejar o valor do carry e sua distribuição entre sócios e colaboradores; e para os contabilistas e tributaristas, que têm base mais sólida para discussão de contabilização e tributação do carry.
Comissão Organizadora
Anderson Odias da Silva
Claudia Yoshinaga
Ricardo D. Brito
Felipe Saraiva Iachan
Vinicius Augusto Brunassi Silva
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