Closing call auction: Uma análise das negociações ao redor desse instrumento na B3 no período de 2021 a 2023

Closing call auction: Uma análise das negociações ao redor desse instrumento na B3 no período de 2021 a 2023

• Author
• Marcel dos Santos Cabral
• Co-authors
• Ivan Ricardo Gartner
• Abstract

• Este trabalho analisa o comportamento das negociações no fechamento do mercado brasileiro ao redor dos call auctions. Implementado em vários mercados, esse mecanismo tem como principal característica o agrupamento das ordens em um determinado instante de tempo para execução a um único preço, além de provocar efeitos associados à volatilidade e liquidez, ao preço e às ordens. Investigando hipóteses relacionadas à concentração de liquidez, à eficiência informacional e à pressão e agressividade das ordens, os resultados indicam que o leilão de fechamento tende a concentrar ao redor de 10% do volume diário negociado, assim como ações de empresas de maior porte e menor liquidez tendem a apresentar mais ruídos na eficiência informacional e, a pressão e a agressividade das ordens parecem exercer mais influência sobre os retornos ao redor do leilão quanto mais próximo do momento de início dos leilões.

• Keywords
• leilão de fechamento, mercado de ações, liquidez, eficiência de mercado, ordens.
• Subject Area
• Asset pricing, investments, and Derivatives

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