Esse artigo busca verificar a relação entre incerteza macroeconômica e a decisão de investimento de uma amostra trimestral de empresas não financeiras brasileiras listadas na B3, de janeiro de 2010 até setembro de 2023. Para mensurar a incerteza, adota-se metodologia empregado por Rossi e Sekhposyan (2014), baseada na distribuição da volatilidade dos erros de previsão para variáveis macroeconômicas. O modelo empregado para determinar essa relação é o painel desbalanceado estimado pelo método dos momentos generalizados system, de Blundell e Bond (1998), com o uso de instrumentos internos e variáveis de controle. São usadas duas proxies de investimento, a compra líquida de ativos permanentes para representar decisão no curto prazo e o imobilizado para decisão no longo prazo, ambos em razão do ativo total. Como resultado, a compra de ativos apresenta relação negativa significativa com a incerteza e o imobilizado sinal positivo, mas não significante.