Neste artigo, analisamos os impactos da incerteza econômica sobre variáveis macroeconômicas e financeiras da economia brasileira. Para isso, estimamos medidas de incerteza macroeconômica e avaliamos os efeitos de choques nesta variável por meio de uma combinação de regressão quantílica suavizada e modelos de vetores autorregressivos (VAR). Ao aplicar o modelo de regressão quantílica para estimar a distribuiçãao condicional do crescimento esperado do produto, identificamos três medidas de incerteza: incerteza total, incerteza negativa e incerteza positiva. Nossos resultados mostram que, em geral, choques de incerteza total e negativa elevam a taxa de desemprego e reduzem o produto, investimento, preços das ações e confiança econômica dos agentes. As evidências empíricas relativas à incerteza positiva revelam efeitos ambíguos, que podem variar entre respostas expansionistas e contracionistas, a depender da ordenação estrutural adotada e da métrica empregada para mensuração da incerteza.
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