A pesquisa tem como objetivo analisar a relevância dos canais de transmissão da política monetária no Brasil, no período 2000:01 a 2023:12. A principal hipótese considerada é que, além do impacto promovido pelo canal da taxa de juros, conforme sugere a “visão da moeda”, a política monetária pode afetar a atividade econômica através do canal de crédito, conforme sugere a “visão do crédito”. A análise empírica é baseada nas Transformadas Wavelets Continuas, através da avaliação do Espectro de Coerência das séries temporais, no domínio do espaço tempo-frequência. Como resultado observa-se que, as evidências confirmam os argumentos em favor do “canal da moeda”, bem como, os argumentos em favor do “canal de crédito”. A análise baseada nas wavelets demonstra que o padrão de coerência das séries não é uniforme, mostrando que os ciclos de coerência são descontínuos e sofrem transformações em sua trajetória, tanto na dimensão do tempo como da frequência.
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