Smart Money em Fundos de Renda Fixa no Brasil

Autor
F. Henrique Castro
Co-autores
Igor Guedes
Resumo
Este artigo investiga o efeito Smart Money no mercado brasileiro de fundos de renda fixa entre 2009 e 2025. Utilizando dados da CVM, a pesquisa analisa se fluxos líquidos antecipam retornos anormais ajustados por fatores de risco tradicionais e específicos de renda fixa. A estratégia empírica baseia-se na formação de portfólios com retornos igualmente ponderados e por patrimônio líquido. Os resultados indicam evidência parcial de Smart Money, concentrada em fundos menores e períodos de alta incerteza macroeconômica (2020-2024). Identificou-se heterogeneidade entre investidores: institucionais financeiros e seguradoras apresentam alocação preditiva consistente, enquanto entidades de previdência complementar exibem sinais de ineficiência. Conclui-se que a habilidade informacional nos fluxos de renda fixa no Brasil é dependente do perfil do investidor e do cenário econômico, contribuindo para a literatura sobre seletividade e fluxos de capital no mercado local.
Palavras-chave
Fundos de investimento, Renda fixa, Investidores institucionais, alocação de capital, smart money
Modalidade
Comunicação oral
Área Temática
Apreçamento de Ativos

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Referência

CASTRO, F. Henrique; GUEDES, Igor. Smart Money em Fundos de Renda Fixa no Brasil. In: XXVI Encontro Brasileiro de Finanças - Universidade de Fortaleza (Unifor)| Fortaleza, Ceará, 2026. Disponível em: <https://doity.com.br/anais/26ebfin/trabalho/516121>. Acesso em: 07/08/2026 às 00:32

Apreçamento de Ativos
Finanças Corporativas e Bancárias
Econometria Financeira
Engenharia Financeira
Macrofinanças
Econometria Financeira

Comissão Organizadora

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Rafael Schiozer
Marcelo Fernandes

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Claudia Yoshinaga (FGV EAESP)
Cristina Scherrer (LSE)
Danilo Cascaldi-Garcia (FED)
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