O alto grau de exposição e visibilidade da temática ASG – Ambiental, Social e Governança levanta sistematicamente a questão se esta característica é suficientemente geradora de alfa de rentabilidade em relação aos benchmarks de mercado. Este estudo busca analisar três dos principais índices ASG da B3 sob a égide das Teorias Modernas de Finanças, buscando obter resultados positivos na escolha destes índices em detrimento do Benchmark IBOV. O intuito é verificar através do conceito da Fronteira Eficiente de Markowitz, se uma carteira ASG pode apresentar melhor retorno ajustado ao risco, em comparação ao benchmark da carteira de mercado, representada pelo índice IBOV da B3, no período de 04 de janeiro de 2019 até 19 de julho de 2023. Com um total de 1.128 observações, foram realizados testes paramétricos e não paramétricos concluindo diferença não significativa entre retornos dos índices de sustentabilidade e o IBOV além de atestar que investimentos com postura dirigida a índices sustentáveis não representam retornos diferentes do próprio IBOV.
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